全球第五大班輪公司赫伯羅特在周四公布了2022年上半年強勁業(yè)績，并對集裝箱航運前景進(jìn)行預(yù)測：需求正在放緩，現(xiàn)貨運價將繼續(xù)走低，目前非常嚴(yán)重的擁堵狀況將有所緩解。但需求并沒有崩潰。美國東海岸等一些地區(qū)的擁堵情況比其他地區(qū)更為嚴(yán)重。2023年至2024年，船舶運力供應(yīng)將超過貨運需求。

▎上半年強勁業(yè)績

赫伯羅特今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入185.62億美元，同比增長75.9%；凈利潤為94.66億美元，同比增長188.2%；稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為109億美元，同比增長159%；息稅前利潤(EBIT)為99億美元，同比增長182%。2022年上半年的貨運量與去年同期持平，約為600萬TEU。

▎集裝箱運輸需求

“美國消費者的表現(xiàn)似乎相當(dāng)不錯。” 赫伯羅特首席執(zhí)行官Rolf Habben Jansen在周四的電話會議上表示。“如果你看上半年，跨太平洋地區(qū)的貨運量(同比)在增長，考慮到2021年相比2020年出現(xiàn)的大幅增長，這是非常顯著的。”

首席財務(wù)官Mark Frese表示：“目前，市場正集中討論需求疲軟的問題。盡管有這些壞消息，但在報告期內(nèi)(第二季度)，需求依然強勁。”

Habben Jansen在談到截至周四第三季度已過半的進(jìn)口需求時表示：“我們看到美國的需求保持穩(wěn)定，但歐洲和其他一些地區(qū)更緊張和出現(xiàn)不確定性。我們沒有看到任何地方的需求出現(xiàn)斷崖式下降。”

不過，與峰值相比，他確實看到“需求出現(xiàn)了相當(dāng)大的緩解”。“我們肯定會看到經(jīng)濟降溫的跡象，這將有助于市場在未來幾個月和幾個季度恢復(fù)正常”。

“過去，我們每個船運系統(tǒng)上都有數(shù)倍的超額預(yù)訂，現(xiàn)在仍然是超額預(yù)訂，但不再那么強烈。這就是現(xiàn)貨運價下降的原因。這并不是說沒有任何緊張局勢，但確實有跡象表明市場正在緩和。我們可以從訂艙和報價中看出這一點。”Habben Jansen說道。

▎集裝箱現(xiàn)貨運價

赫伯羅特在2022年第二季度的集裝箱平均運費為5,870美元/FEU，比去年同期增長了71%，達(dá)到了有史以來最高的季度平均運費水平。

與第一季度相比，其平均運價環(huán)比上漲 6%，而同期衡量現(xiàn)貨運價的上海集裝箱運價指數(shù)(SCFI)下跌26%。Frese說，赫伯羅特平均運費的上升是由較高的年度和多年期合同運價推動的。

根據(jù)Habben Jansen的說法，赫伯羅特45%-50%的業(yè)務(wù)是根據(jù)合同進(jìn)行的。他預(yù)計，其余50%-55%的現(xiàn)貨運價將在下半年繼續(xù)下跌，不過他指出，“以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，現(xiàn)貨運價仍處于非常高的水平。”

赫伯羅特的全年業(yè)績預(yù)期意味著合同運價將繼續(xù)支撐其平均運價。赫伯羅特預(yù)計，下半年的EBITDA為86億至106億美元，第三季較第四季強勁。其下半年預(yù)期的上限接近創(chuàng)紀(jì)錄的上半年的EBITDA109億美元，這意味著市場持續(xù)走強。

Frese表示：“特殊的運費環(huán)境仍然是我們業(yè)績表現(xiàn)的主要驅(qū)動因素。”

▎部分港口擁堵有所緩解，但東海岸并非如此

港口擁堵正通過船舶滯留、減少貨運市場中的有效運力，幫助支撐運費。

克拉克森(Clarksons)的集裝箱運輸擁堵指數(shù)目前接近歷史最高水平。根據(jù)赫伯羅特的數(shù)據(jù)，美國東海岸2022年第二季度的擁堵指數(shù)較第一季度上漲了53%，其中中國上漲了28%，北歐上漲了26%，美國西海岸下降了14%。

Habben Jansen表示：“我認(rèn)為這并不能反映全部情況。”

“我們確實看到了一些緩和的跡象。美國西海岸的擁堵情況已經(jīng)明顯改善。地中海運行得相當(dāng)平穩(wěn)。與幾個月前相比，亞洲的擁堵情況已經(jīng)明顯改善。集裝箱的可用性明顯優(yōu)于幾個月前。因此，我預(yù)計這一擁堵指數(shù)將在未來幾個月出現(xiàn)改善。”

Habben Jansen表示：“現(xiàn)在真正的問題在美國東海岸和歐洲(北部)。美東的擁堵情況沒有惡化，但也沒有改善。歐洲港口的擁堵是由一些大型港口的勞資關(guān)系緊張局勢造成的。一旦這一問題得到解決，我預(yù)計會進(jìn)一步緩解。”

▎2023-2024年，貨物托運人占優(yōu)勢

當(dāng)擁堵狀況最終緩解時，將有更多的船舶進(jìn)入市場。2023-2024年，一波新造船的交付將注入更多的運力。

赫伯羅特首席執(zhí)行官表示：“我們看到新船訂單量進(jìn)一步增加。目前，它約占全球船隊的28%(訂單運力與現(xiàn)有運力的比例)，這一比例是相當(dāng)高的。這是一個非常重要的訂單，這意味著我們將在未來獲得相當(dāng)多的新船。”

他表示：“其中有多少會被需求或被新的環(huán)境法規(guī)吸收，或被增加的報廢船舶抵消，仍有待觀察。新的環(huán)保規(guī)定可能會有效地要求降低航行速度，這可能會在2023-2024年降低5%-10%的運力。”

總體而言，赫伯羅特預(yù)計，集裝箱航運未來的市場平衡將有利于貨運托運人。在進(jìn)口需求超過運力供應(yīng)數(shù)年之后，報告估計，到2023年，全球船隊運力將增長7%，是需求增長3%的兩倍多。

“我們清楚地看到，未來24個月，運力供應(yīng)增長將超過需求增長。”Habben Jansen表示。

另外，Rolf Habben Jansen表示，如果出現(xiàn)合適的機會，他將對集裝箱行業(yè)進(jìn)行更多收購。赫伯羅特還委托了12艘23,600TEU的新造船訂單，并準(zhǔn)備使用液化天然氣(LNG)，以及5艘運力約為13,000TEU的集裝箱船。除了今年將交付的兩艘船，其余新船將在未來兩年內(nèi)交付。